pISSN: 1226-8380
전문경영인연구, Vol.24 (2021)
pp.1~33
DOI : 10.37674/CEOMS.24.2.1
Effect of CEO-executive Connections on Earnings Management and Detection
최고 경영진은 전반적인 기업지배구조를 형성하는데 중요한 역할을 한다. 하지만 최고 경영진간의 연결관계가 이익조정에 미치는 영향에 대한 선행 연구는 제한적이다. 본 연구 는 CEO와 임원들간의 연결관계를 측정하여, 기존의 네트워크를 통하여 형성된 연결관계 가 이익조정과 이익조정탐지에 미치는 영향을 살펴본다. 1999년부터 2013년까지 미국의 S&P 1500 기업을 대상으로 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, CEO와 연결관계가 있는 임원의 비율이 증가함에 따라 발생액 이익조정이 증가하는 것으로 나타났다. 반면, CEO 와 임원들간의 연결관계는 실질활동을 통한 이익조정과 유의한 상관관계가 없는 것으로 나타났다. 둘째, CEO와 연결관계가 있는 임원의 비율이 증가함에 따라 이익조정탐지는 감소하는 것으로 나타났다. 본 연구는 CEO와 임원들간의 연결관계가 이익조정의 가능성 을 평가하는데 중요한 요인임을 보여줌으로서 규제당국에게 시사하는 바가 있을 것으로 사료된다.
CEO와 임원들간의 연결이 이익조정과 이익조정탐지에 미치는 영향
While the top management team is important in shaping the overall governance within the firm, there is limited research on how top management team relationships affect earnings management decisions. This study uses connections between the CEO and the top non-CEO executives to examine whether having previously formed relationships affect their earnings management activities and detection thereof. Using 6,582 S&P 1500 firms in the U.S. from 1999 to 2013, I find that as the percentage of executives with connections to the CEO increases, so do discretionary accruals. In contrast I do not find any association between connections and real earnings management. I also find that the greater the percentage of executives with connections to the CEO, the less likely accounting manipulation will be detected. This study should be useful to regulators and standard setters who are interested in assessing the likelihood of the firm engaging in accounting manipulations as this study documents that connections between the CEO and the non-CEO executives is an important determinant.
